Penser Access by Carnegie: Corline Biomedical - Svag försäljning, god kostnadskontroll
Låg försäljning, men god progression hos kunder
Corline levererade en svag försäljning men god kostnadskontroll under det första kvartalet. Försäljningen kom in på 3,7 mkr (7,4), vilket innebar en minskning om 49% y/y. Anledningen till minskningen är enligt bolaget att Imperative Care och Kardium gått in i en mer avancerad utvecklingsfas med sina produkter där behovet av CHS-ytbeläggning tillfälligt har minskat. Även om försäljningen var lägre än vi estimerat bedömer vi att effekten är temporär och att försäljningen kommer att stiga från dessa nivåer kommande kvartal. Med det sagt sänker vi våra försäljningsestimat för innevarande år med 17%.
I väntan på start av fas II-studie
Förberedelser för att initiera fas II-studien RENAPAIR 02 som ska utvärdera effekten av Renaparin pågår fortsatt. Studiestarten har blivit kraftigt försenad på grund av att produktionen av studieläkemedlet dragit ut på tiden. På grund av låg insyn i denna process är det utmanande för oss att få en uppfattning om hur lång tid det kan ta att få ut studieläkemedlet till klinikerna och påbörja studien. Vi väljer att skjuta på vår antagna tidslinje för Renaparin och antar nu en förskottsbetalning under 2026 (2025) och en lansering under 2029 (2028).
Aktiemarknaden vill se återgång till tillväxt
Dessa estimatförändringar leder till att vårt motiverade värde sjunker till 24-34 kronor per aktie (27-37). Vi har fortsatt en positiv syn på den långsiktiga potentialen i bolaget, men bedömer att aktien kan få svårt att prestera och nå vårt motiverade värde innan bolaget börjar visa en stabil försäljningsökning igen.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 03-05-2024 kl. 07:30: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/05/03/clbio20240503.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/