Disclaimer
Disclaimer
Denna är den allmänna disclaimer som används av Inderes Group. Denna disclaimer gäller för skriftliga samt video- och ljudrapporter och annat innehåll relaterat till aktieanalys (nedan kollektivt kallade ”rapporter”) som produceras av Inderes Oyj och/eller dess dotterbolag Inderes AB (nedan kallat ”Inderes”) eller som publiceras på inderes.se-webbplatsen eller andra Inderes-distributionskanaler. Denna disclaimer innehåller viktig information om den aktieanalys som Inderes tillhandahåller, inklusive investeringsrekommendationer.
För vissa företag som Inderes bevakar utför Inderes uppdragsanalys där företaget som bevakas betalar Inderes för att tillhandahålla oberoende analys. Den företagsspecifika information som enligt lag måste tillhandahållas i samband med investeringsrekommendationer och som inte ingår i denna allmänna disclaimer finns i företagsrapporterna på de enskilda företagssidorna på Inderes-webbplatsen för varje aktie som analyseras.
Ingen del av rapporten eller rapporten i sin helhet får överlämnas, överföras eller distribueras i någon form till USA, Kanada eller Japan eller till medborgare i dessa länder. Andra länders lagar kan också innehålla begränsningar för distribution av informationen i denna rapport och personer som kan omfattas av dessa restriktioner bör ta hänsyn till dessa begränsningar.
Informationen som presenteras i rapporterna erhålls från flera olika offentliga källor som Inderes anser vara tillförlitliga. Inderes strävar efter att använda tillförlitlig och omfattande information, men Inderes garanterar inte att informationen som presenteras är felfri. Eventuella ställningstaganden, beräkningar och prognoser är deras framställares åsikter. Inderes ansvarar inte för innehållet eller riktigheten i presenterade informationen. Inderes och våra anställda är inte heller ansvariga för det ekonomiska resultatet av investeringsbeslut som fattas baserat på rapporter eller för annan skada (direkt eller indirekt) som kan uppstå på grund av användningen av informationen. Informationen som rapporten baseras på kan ändras snabbt. Inderes åtar sig inte att meddela om ändringar i information/uttalanden som presenterats.
Rapporterna är avsedda för informatoriskt bruk, så rapporterna bör inte betraktas som ett erbjudande eller uppmaning att köpa, sälja eller teckna investeringsprodukter. Kunden bör också förstå att historisk utveckling inte är en garanti för framtiden. När kunden fattar beslut om investeringsåtgärder ska hen grunda sitt beslut på sin egen forskning och på sin bedömning av de faktorer som påverkar värdet av investeringsobjektet samt beakta sina egna mål, sin ekonomiska situation och vid behov använda rådgivare. Kunden är ansvarig för att fatta sina investeringsbeslut och för sina ekonomiska resultat.
Rapporter som produceras av Inderes får inte ändras, kopieras eller göras tillgängliga för andra helt eller delvis utan skriftligt medgivande från Inderes.
Inderes ger en riktkurs för de aktier som den bevakar. Den rekommendationsmetod som Inderes använder baseras på aktiens förväntade totalavkastning under 12 månader (inkl. kursuppgång och utdelningar) och tar hänsyn till den risk som Inderes anser är förknippad med den förväntade avkastningen. Rekommendationerna är uppdelade i fyra nivåer: sälj, minska, öka och köp. Inderes reviderar sina investeringsrekommendationer och riktkurser generellt minst 2–4 gånger per år i samband med bolagens delårsrapporter, men rekommendationer och riktkurser kan också ändras vid andra tillfällen i enlighet med marknadssituationen. De rekommendationer eller riktkurser som ges garanterar inte att kursen på aktien kommer att utvecklas i linje med den bedömning som gjorts. Som huvudregel använder Inderes följande värderingsmetoder vid utarbetandet av riktkurser och rekommendationer: Kassaflödesanalys (DCF), värderingsmultiplar, jämförelsegruppsanalys och SOTP-analys. De värderingsmetoder som används och grunden för riktkursen är alltid företagsspecifika och kan variera kraftigt beroende på företag och (eller) bransch.
Rekommendationspolicyn baseras på följande fördelning i förhållande till aktiens förväntade riskjusterade totalavkastning under 12 månader.
Köp - den förväntade riskjusterade avkastningen för aktien under 12 månader är mycket attraktiv
Öka - den förväntade riskjusterade avkastningen för aktien under 12 månader är attraktiv
Minska - den förväntade riskjusterade avkastningen för aktien under 12 månader är svag
Sälj - den förväntade riskjusterade avkastningen för aktien under 12 månader är mycket svag
Bedömningen av en akties förväntade riskjusterade totalavkastning på 12 månaders sikt i enlighet med ovanstående definitioner är företagsspecifik och subjektiv. Samma förväntade totalavkastningar under 12 månader på olika aktier kan därför leda till olika rekommendationer. Rekommendationerna och förväntningarna på 12 månaders totalavkastning för olika aktier bör inte jämföras. Motpolen till den förväntade avkastningen är den risk som Inderes bedömer att investeraren tar, vilken varierar kraftigt mellan olika företag och situationer. En hög förväntad avkastning leder således inte nödvändigtvis till en positiv rekommendation när riskerna är exceptionellt höga, och en låg förväntad avkastning leder inte nödvändigtvis till en negativ rekommendation när Inderes anser att riskerna är måttliga.
De analytiker som utarbetat analysen för Inderes eller de som är anställda hos Inderes får inte ha 1) innehav som överstiger ett betydande ekonomiskt intresse eller 2) innehav på mer än 1 % i något av de företag som analyseras. Inderes kan äga aktierna i bevakade företagen endast i den utsträckning som framkommer i Inderes modellportfölj dit riktiga pengar investeras. Alla Inderes innehav visas individuellt i modellportföljen. Inderes har inget annat innehav i analyserade företagen. Analytikerns ersättning är inte direkt eller indirekt kopplad till den rekommendation eller det omdöme som ges. Inderes har ingen investeringsbankverksamhet.
Inderes eller dess samarbetspartner, vars kundrelationer kan ha en ekonomisk inverkan på Inderes, kan i sin verksamhet söka sysslomannaförhållanden med olika emittenter för tjänster som tillhandahålls av Inderes eller dess samarbetspartner. Inderes kan således ha ett direkt eller indirekt avtalsförhållande med den emittent som Inderes analyserar. Inderes kan tillsammans med sina partners erbjuda emittenter tjänster inom investerarkommunikation som syftar till att förbättra kommunikationen mellan bolaget och kapitalmarknaden. Dessa tjänster omfattar anordnande av evenemang och möten för investerare, rådgivning om investerarkommunikation och utarbetande av investeringsrapporter. Inderes har ingått ett avtal, som omfattar utarbetande av forskningsrapporter, med den emittent som rekommenderas i denna rapport.
Inderes företagskunder identifieras i tjänsten inderes.fi genom beteckningen ”Företagskund” och kan ses i samlad form i aktiejämförelsen: https://www.inderes.se/stock-comparison. Inderes har ingått ett avtal, som omfattar utarbetande av aktieanalys, med följande emittenter: Pohjanmaan Arvo Sijoitusosuuskunta, Aallon Group Oyj, Aktia Bank Abp, Admicom Oyj, Alma Media Abp, Alexandria Group Abp, Apetit Abp, Aspocomp Group Abp, Aspo Abp, Basware Ab, Bilot Oyj, Bittium Oyj, Boreo Abp, Caverion Abp, Capman Abp, Koskisen Oyj, Consti Oyj, Detection Technology Oyj, Digia Oyj, eQ Abp, Efecte Oyj, Enedo Oyj, Enersense International Abp, Endomines Finland Abp, Etteplan Oyj, Elite Varainhoito Oyj, Evli Pankki Oyj, Exel Composites Oyj, Fellow Finance Oyj, Fiskars Oyj Abp, F-secure Oyj, Finnair Abp, Fondia Abp, Fodelia Abp, Gofore Oyj, Glaston Oyj Abp, Heeros Oyj, Incap Abp, Ilkka-Yhtymä Oyj, Innofactor Abp, Investors House Oyj, Kesla Oyj, Loudspring Oyj, Lehto Group Abp, Mandatum Abp, Marimekko Oyj, Martela Oyj, Musti Group Oyj, Nightingale Health Oyj, Netum Oyj, Next Games Oyj, Reka Industrial Oyj, Nixu Oyj, Ovaro Oyj, Oriola Abp, Panostaja Oyj, Pihlajalinna Abp, Piippo Oyj, PunaMusta Oy, Qt Group Oyj, Rapala VMC Oyj, Raute Abp, NoHo Partners Oyj, Revenio Group Abp, Rush Factory Abp, Sanoma Abp, Scanfil Oyj, Sievi Capital Oyj, Siili Solutions Abp, Sitowise Oyj, Solteq Abp, Wetteri Abp, Solwers Abp, SRV Oyj, Sotkamo Silver Oyj, Relais Group Oyj, Rovio Entertainment Oyj, Suominen Oyj, Taaleri Abp, Talenom Oyj, Tecnotree Abp, Teleste Oyj, Terveystalo Abp, Titanium Oyj, Tokmanni Oyj, Toivo Group Abp, United Bankers Abp, Vaisala Oyj, Verkkokauppa.com Oyj, Vincit Group Oyj, Raisio Abp, Remedy Entertainment Abp, Ponsse Oyj, Harvia Finland Oy, Eezy Abp, Wulff-Yhtiöt Oyj, Viafin Service Oyj, LeadDesk Oyj, Oma Sparbank Abp, Orthex Oyj, Honkarakenne Oyj, Robit Oyj, Optomed Oyj, EcoUp Oyj, Loihde Abp, Puuilo Abp, Kreate Group Abp, Norrhydro Group Abp, Lapwall Oyj, Partnera Abp, Duell Oyj, Tulikivi Oyj, Fifax Abp, Purmo Group Oyj, Kamux Oyj, Lemonsoft Oyj, Nurminen Logistics Abp, Springvest Abp, QPR SOftware Oyj, Digital Workforce Services Abp, Kempower Oyj, Witted Megacorp Abp, Merus Power Abp, Lassila & Tikanoja Oyj, Pallas Air Abp, Bioretec Oyj, Anora Group Abp, Betolar Oyj, Stockmann Oyj Abp, Tamtron Oyj, Media and Games Invest Plc, Savosolar Oy, Enento Group Oyj, Merus Power Oyj, Starbreeze AB, OptiCept Technologies AB, SciBase Holding AB och Faron Pharmaceuticals Oyj. Alla dessa företag är inte nödvändigtvis under aktiv övervakning för närvarande. Du kan se rekommendationssituationen i realtid och fördelningen av rekommendationer i Inderes aktiejämförelse: https://www.inderes.se/stock-comparison.
Sampo Abp har betalat Inderes Oyj för att tillhandahålla en enskild aktieanalys år 2023, men det finns ingen överenskommelse mellan parterna om att fortgående tillhandahålla aktieanalyser.
Rekommendationer, riktkurser eller centrala slutsatser i de rapporter som produceras av Inderes visas inte för emittenterna förrän rapporten officiellt har publicerats. Vi anmärker att vårt långsiktiga kalkylmässiga värde för bolaget, dvs. det beräknade verkliga värdet eller DCF-värdet per aktie, kan skilja sig från riktkursen om vi inte tror att aktiekursen når sitt kalkylmässiga värde inom de närmaste tolv månaderna. Vi vill även påpeka att alla rekommendationer som ges kanske inte är dagligen helt i linje med den angivna riktkursen, bland annat på grund av tidsförskjutningar i rapportskrivandet. Aktiekursinformationen i rapporterna baseras alltid på slutkursen från föregående handelsdag, om inget annat anges i rapporten. Dessutom är den rekommendationsmetod vi använder inte alltid det mest praktiska verktyget för mycket volatila och (eller) illikvida aktier.
*50 000 euro anses vara gränsen för en betydande ekonomisk fördel som ska offentliggöras. Inderes har mottagit följande anmälningar om överträdelser av tröskelvärdet på 50 000 euro. Enligt den anmälan som mottogs den 6 februari 2023 överstiger det sammanlagda ägandet för Inderes-analytikern Antti Luiro och hans närstående parter 50 000 euro i målbolaget Qt Group.