Penser Access: Bra Q1'22, men förlorat uppdrag tynger - AdderaCare
Bra resultat i Q1'22...
AdderaCare rapporterade EBITDA på 6,2 mkr i Q1'22, vilket innebar en klar förbättring mot 0,2 mkr i Q1'21. Efterfrågan ser god ut inom Mobilitet, även om leveransutmaningarna består. Tillgänglighet visar nu även på ett starkare resultat med effekter från prishöjningar, och en ökad efterfrågan ger även stöd för utvecklingen framöver.
...men Linds förlorade uppdrag slår negativt...
Att Linds Ortopediska förlorat uppdraget hos Region Stockholm är ett hårt slag. Bolaget har lämnat in en ansökan om överprövning av beslutet, som annars löper ut i september 2022. Hur detta slutar är oklart, men vi har nu antagit att detta innebär en halvering av intäkterna samt ett 10% marginaltapp inom Linds, vilket scenariomässigt kan vara ett alternativ där bolaget agerar underleverantör.
...något som dock ligger i kursen efter svag utveckling
Vi har justerat ned våra EBITDA-prognoser med ca 16-35% efter Q1'22-rapporten, och sänker motiverat värde till 4,90-5,00 kr per aktie (7,00-7,10), vilket dock innebär att vi ser en värderingsmässig uppsida efter den senaste tidens kursfall. Rätt förvärv kan leda till ytterligare uppsida, men utvecklingen för Linds Ortopediska, som förvärvades så sent som mars 2021, ger inte mersmak.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 23-05-2022 kl. 09:10: https://docs.penser.se/a/2831/ADDERA20220523.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/