Penser Access & Future by Carnegie: Sileon: Sileon blir ett renodlat techbolag
Avyttrar verksamheten Payments
Sileons strategi har under flera år varit att bli ett renodlat techbolag. I och med avyttringen av Payments är transformationen slutförd och både ledning och de anställda kan fokusera all energi på att sälja och förbättra sin BNPL-produkt. Köparen är Avarda, en del av TF Bank, som betalar 20 mkr för verksamheten. Överlåtelsen av verksamheten förväntas ske den 1 december 2024. I och med överlåtelsen tar Avarda över rörelsen kopplad till segmentet Payments, vilket inkluderar kundavtal, låneavtal och rättigheter kopplade till Paynova-varumärket. De anställda inom detta segment kommer att övergå till köparen.
Slutför strategiskiftet att bli ett renodlat techbolag
För Sileon innebär detta att de säljer den intäktsgenererande verksamheten. Efter avyttringen återstår därmed endast BNPL-verksamheten. Mot bakgrund av detta sänker vi vår nettoomsättningsprognos för 2025e till 3,5 mkr, från tidigare 27 mkr. I och med att de anställda inom Payments övergår till Avarda har vi även sänkt våra kostnadsprognoser. En ytterligare effekt av försäljningen är att Sileon tillförs 20 mkr, varav 12 mkr kommer att användas för att återbetala lån. Nettoeffekten i kassan blir därmed 8 mkr, vilket ger bolaget ett visst finansiellt tillskott.
Försäljningen har tagit för lång tid
Försäljningen av BNPL-produkten har dessvärre tagit längre tid än vad både vi och bolaget hade förväntat oss, främst på grund av längre försäljningscykler är förväntat. Då Sileon erbjuder en ny typ av produkt som ska integreras i befintlig IT-struktur är beslutsprocesserna långa. Vi anser att Sileons produkt fyller en funktion på den växande BNPL-marknaden, men försäljningen har tagit för lång tid. Vi ser avyttringen av Payments som nettopositiv, då verksamheten ändå inte var lönsam och nu stärker kassan med 8 mkr netto. Att bolaget nu kan fokusera all energi på BNPL-verksamheten förväntar vi oss gynna utvecklingen. Trots avyttringen och den nyligen genomförda emissionen ser vi fortsatt risk för ytterligare kapitalinjektioner.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 01-11-2024 kl. 07:30: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/11/01/sileon_20241101.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/