Analysguiden: ANALYS Addlife: Säsongsmässigt svagare kvartal
Addlife ökade omsättningen med 1% (3% organiskt) till 2 344 MSEK under tredje kvartalet, jämfört med 2 319 MSEK samma period 2023. EBITA uppgick till 223 MSEK, motsvarande en marginal på 9,5% (10,5%). Både Labtech och Medtech växte organiskt, även om säsongseffekter påverkade tillväxten negativt. Labtech ökade omsättningen med 3%, men EBITA minskade med 23%. Medtech behöll sin omsättning på 1 494 MSEK, medan EBITA ökade med 3%. Addlifes prioritet är att öka marginalerna och förbättra kassaflödet, då bolaget har en något hög skuldsättning som begränsar förvärvsmöjligheter. De senaste kvartalen visar att bolaget är på rätt väg. Det motiverade värdeintervallet bibehålls till 130–150 kr, med marginella justeringar i helårsprognoserna. Addlife bedöms som ett välskött bolag inom en stabil tillväxtbransch, vilket bör ge en viss värderingspremie.
Koncernen
Addlife ökade omsättningen under tredje kvartalet med 1% (varav 3% organiskt) till 2 344 MSEK jämfört med 2 319 MSEK motsvarande kvartal 2023. Bolagets EBITA för kvartalet uppgick till 223 MSEK motsvarande en marginal på 9,5% (10,5%). Både Labtech och Medtech växte organiskt under kvartalet även om säsongseffekter påverkat tillväxten negativt. Nettoresultatet har fortsatt påverkats på grund av hög skattesats som en konsekvens av att delar av räntekostnaden ej är avdragsgill.
Labtech
Labtech visar på en omsättningsökning för Q3 2024 på 3% till 852 MSEK (827). EBITA-resultatet minskade med 23% till 76 MSEK jämfört med 99 MSEK motsvarande kvartal 2023.
Medtech
Affärsområdet Medtech visar på en oförändrad omsättning Q3 2024 på 1 494 MSEK jämfört med 1 494 MSEK motsvarande kvartal 2023. EBITA-resultatet ökade med 3% till 153 MSEK jämfört med 150 MSEK motsvarande kvartal 2023.
Behåller motiverat värde, ser stabil tillväxt framöver
Addlife verkar inom en bransch med stabil och ökande efterfrågan där man har en etablerad position. Bolagets fortsatta prioritet är att öka marginalerna och fortsätta förbättra kassaflödesgenererandet då man fortfarande har en något för hög skuldsättning vilket bland annat hämmar möjligheterna till förvärv i större skala. De senaste kvartalen har visat att bolaget är på god väg. Vi behåller vårt motiverade värdeintervall till 130–150 kr.
Vi gör marginella justeringar i våra helårsprognoser. Vi fortsätter även att poängtera vår åsikt att Addlife är ett välskött bolag i en bransch med relativt stabil tillväxt vilket bör premieras med en viss värderingspremie.
Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format under bifogade filer.