Sitowise: Digitala lösningar skapar tillväxt och lönsamhet

Översättning: Ursprunglig kommentar publicerad på finska den 5/12/2024 kl. 7.18 EET

På onsdagen ordnade Sitowise ett investerarevent för att fördjupa bolagets verksamhet inom Digital lösningar. Under evenemanget diskuterades verksamhetens roll för Sitowise och de tillväxtmöjligheter det medför. Företaget presenterade också sin egen produktportfölj. Dagen förändrade inte våra förväntningar eller utsikter, men gav intressant information om de produkter och tjänster som Sitowise har inom affärsområdet. En inspelning av tillställningen finns här.

Digitala lösningars roll växer för Sitowise

Digitala lösningar står för cirka 14 % av Sitowises verksamhet (andel av Q1–Q3'24 omsättningen), men särskiljer från andra verksamheter som fokuserar mera på tekniska byggsektorn. I verksamheten kombinerar Sitowise sin byggkompetens med IT-, programmerings- och digital expertis, vilket också gör Sitowises utbud unikt i konkurrenslandskapet för byggkonsulter. Digital lösningar utvecklar bland annat digitala tjänster och produkter för den byggda miljön, farled och mobilitet.

Sitowise har en stark position, särskilt som leverantör av informationssystem och tjänster för mobilitet och farled i Finland för alla transportslag. Cirka 60 % av verksamheten är skräddarsydd systemutveckling och 10 % är konsultbaserad verksamhet för kunder. Dessa verksamheter liknar andra aktörers normalt IT-konsultverksamhet, och tillväxten är i hög grad beroende av marknadsutvecklingen. Samtidigt bedömer vi att lönsamheten ligger nära koncernens målnivåer (över 12 % EBITA), vilket redan kan anses vara en god prestation i förhållande till IT-branschen.

Produkt- och SaaS-tjänsterna utgör för närvarande cirka 30 % av bolagets omsättning och förväntas öka. Produkterna omfattar geodataplattformen Louhi, vägunderhållssystemet Routa, systemet för underhåll av infrastruktur och utrustning Infracontrol, verktyget för bedömning av klimatpåverkan Planect och verktyg för professionella skogsarbetare Foresta och Leafpoint. Produkterna säljs nu främst till finska och svenska kommuner och den offentliga sektorn, men målet är att flytta produkterna till den privata sektorn, till exempel genom industrin. Dessutom kommer den internationella expansionen från de nordiska länderna att stödja en starkare tillväxt inom produktverksamheten. Lönsamhetspotentialen i produktverksamheten är också klart bättre än för resten av Sitowise (Inderes uppskattar en potential på över 20 %), men i detta skede är många produkter fortfarande i tillväxtfasen.

Fördubbling av verksamheten

Sitowise har som mål att fördubbla omsättningen för Digitala lösningar till 70 MEUR år 2030. Det är i linje med det årliga tillväxtmålet på cirka 10 % som fastställdes för verksamheten i 2023 strategiuppdateringen. Den starkaste tillväxten förväntas i produktverksamheten (Sitowises förväntan: cirka 15 % CAGR- %), men konsult- och systemutveckling kan också ses piggna upp under de kommande åren efter en svag marknadsperiod (Sitowises förväntan: cirka 3–5 % CAGR-%). Målet är dock att öka andelen kontinuerligt fakturerade tjänster (mål 2025: 10 % av omsättningen) i Sitowises totala omsättning (nu cirka 4 %). Vi anser dock att produkterna byggs för ett smalt verksamhetsområde (skogssektor, infrastruktur och transportnät) och att marknadspotentialen för olika produkter fortfarande är lite oklart för oss. Kundbasen som är inriktad på den offentliga sektorn kan ge en betydande tillväxt i Finland, men snart måste produkterna också internationaliseras. Ur ett internationaliseringsperspektiv är det inte nödvändigtvis lättast att replikera produkter på olika marknader, till exempel med tanke på kartdata, reglering, rapporteringskrav och till exempel olika krav på skogsförvaltning i olika länder.

Som helhet ser vi dock Digitala lösningar som ett bra komplement till Sitowises verksamhet. Digitaliseringsmegatrenden är fortfarande i ett tidigt skede i byggmiljön, vilket ger utrymme för tillväxt i verksamheten. Generellt sett kommer en starkare tillväxt inom byggverksamheten och en bättre lönsamhet i ett mognare skede också att hjälpa Sitowise som koncern att nå målet om en EBITA-marginal på över 12 %, när utmaningarna inom byggverksamheten och den svenska verksamheten har delvis lösts.