VIMAB Group AB: Storaffärer tar bolaget in i ny era
VIMAB Groups dotterbolag Vimab BESS har på kort tid ingått två större affärer med avsiktsförklaringar avseende batterisystem. Den senaste affären avser ett större solkraftsprojekt i ett afrikanskt land till ett värde på 866 miljoner kronor. Tidigare i höstas ingicks en affär med ett europeiskt land, även det avseende batterisystem till solkraftsanläggningar, värt 825 miljoner kronor. Totalt uppgår värdet på dessa två affärer till 1 691 miljoner kronor. Bolaget uppger även att förhandlingar pågår för liknande projekt vilket kan medföra ytterligare affärer av liknande storlek.
Orderleverans väntas inledas under 2025 och fortsätta under 2026 för båda dessa affärer. Vimab BESS har börjat producera batterisystem för leverans. Mangold bedömer att dess första order kommer att vara kraftigt värdehöjande. Mangold har i tidigare analys räknat med en EBIT-marginal på 20 procent för affärer på batterisystem. För 2025 skulle dessa affärer innebära ett EBIT på drygt 110 miljoner kronor och för 2026 drygt 225 miljoner kronor. Detta är beräknat på orderleverans från kvartal tre 2025 till och med 2026. En applicerad multipel om 5x EBIT som är baserad på marknadsdata på EBIT-multiplar för tillverkningsindustri från Nimbo som avser transaktioner för 2025 och ej marknadsvärdering skulle värdera bolaget till drygt 560 miljoner kronor för 2025 och 1,1 miljard kronor 2026. Att genomföra prognoser anser vi i detta läge medföra stor osäkerhet. Mangold väljer därför att inte sätta ett motiverat värde för VIMAB Group samt utelämnar riktkurs.