Penser Access: Fortsatt marginalexpansion i turbulent Q3 - Talkpool
Turbulens men förstärkt marginal
Nettoomsättningen i Q3 uppgick till EUR 3,7 m (5,8 m), fortsatt präglat av avyttringen av den nederländska verksamheten samt Nordic Propeye. Talkpool har under kvartalet fullt skrivit av tillgångarna i Belgien, vilket motsvarar ca EUR 0,3 m. Detta kommer efter att Talkpool sedan tidigare vid ett antal perioder rapporterat förluster i regionen. Ledningen kommenterar att arbetet med avyttringen av Pakistan fortsätter och att fokus ligger på det fortsatta arbetet med avyttringen under återstoden av 2023 och under 2024.
EBITDA-marginal drivet av bra geografisk mix
Marginalmässigt fortsätter Talkpool påvisa effekterna av det lukrativa högmarginalavtalet i Tyskland och den förbättrade geografiska mixen. Bruttomarginalen uppgick till 29,4% vilket är en förstärkning y/y (23% i Q3’22) och sekventiellt (28% i Q2’23). Talkpool redovisar EBITDA om EUR 0,6 m (0 m) för Q3, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 15%. Marginalexpansionen lägger grund för förbättrade kassaflöden som kan förstärka balansräkningen ytterligare.
Mindre justeringar
Sammantaget fortsätter Talkpool att materialisera sin omställning, vilket är särskilt tydligt i marginal och skuldsättning i Q3. Vi uppdaterar våra prognoser för att reflektera utvecklingen i Belgien, samtidigt som vi konstaterar att marginalutvecklingen och kassaflödet utvecklas i rätt riktning. Belgien stod för 2,7% av omsättningen för helåret 2022. Vi justerar ned våra intäktsprognoser och minskar intäktsestimaten med 3% för 2024 och 2025. Vi ser ett nytt motiverat värde om 10,5–11,5 kr per aktie (10,0–11,0 kr per aktie).
Läs den fullständiga analysen, publicerad 23-11-2023 kl. 08:31: https://docs.penser.se/research/5153-C/talk20231122.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/